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股票-世界经济从先前危机中复苏记

2020-04-22 14:06  来源:财经365 作者:刘兴 本篇文章有字,看完大约需要 分钟的时间

来源:财经365

财经365(116az.com)4月22日讯:根据国际货币基金组织(IMF)的数据,世界正面临自1930年代大萧条以来最严重的经济衰退,全球经济预计今年将萎缩3%,值得提醒我们的是,人类在2000年的无数经济危机中幸免于难过去。

股票-世界经济从先前危机中中复苏记

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看在上个世纪从世界大战,大流行到衰退的金融衰退之后,世界经济如何反弹甚至繁荣。

一、第一次世界大战(1914-1918)

一战

一战

第一次世界大战之前,全球经济一直在增长,而美国等一些国家甚至在整个冲突期间都看到了增长。然而,到1918年末,全球经济下滑,许多国家进入了经济衰退时期。在美国,经济衰退是短暂的,仅持续了六个月,随后在1920-1921年间出现了更为严重的衰退,失业率上升至11.7%。

然而,北美经济衰退在没有任何干预的情况下于1921年7月结束。实际上,在1920年代的剩余时间是美国经济的繁荣时期,人均GDP从6,460美元增加到8,016美元,从而赢得了“二十年代咆哮”的绰号。同时,战后英国的经济复苏缓慢。这是1919年至1920年间短暂的经济繁荣,对消费品的压抑需求得以释放,随后在1921年至1922年之间出现了衰退,失业率上升至10%,并且在整个十年中一直居高不下。

1925年,英国财政大臣温斯顿·丘吉尔(Winston Churchill)将英镑的价值恢复至金本位制,将其与经济中的黄金量挂钩,使之回到战前4.86美元兑1英镑的汇率。但是,这导致通货紧缩和经济增长放缓,因为英国出口在全球市场和煤炭,棉花,钢铁和钢铁等行业上的价格更高,它们正与海外竞争作斗争。

在德国,复苏远非迅速。《凡尔赛条约》使衰退的影响更加恶化,该条约要求德国向英国,法国,比利时和其他盟国支付金融赔偿,总额为1,320亿金马克,约合今天的2,690亿美元。随着德国马克的价值下降,魏玛共和国不断印钞,这导致恶性通货膨胀。实际上,德国用了92年的时间偿还了全部债务,德国在德国统一20周年之际于2010年支付了最后一笔款项。图为1919年在凡尔赛签署《和平条约》的德国代表。

二、1918年的西班牙流感

西班牙流感

西班牙流感

很难将1918年春季开始的西班牙流感大流行的经济影响与第一次世界大战的影响区分开来。事实上,尽管它的名字来自西班牙,尽管它仍引起科学家的质疑,但它不太可能起源于西班牙真正的起源–比战争更加致命,感染了全球五分之二的人口,并造成2000万至5000万人死亡。此外,随着军队的复员并返回其祖国,该疾病的爆发与战争的结束同时发生,这一事实使其传播速度更快。

美国受到该病毒的严重打击,但最快进入封锁状态的城市在降低死亡率方面最有效。圣路易斯市在第一例病例抵达两天后就隔离了居民,该市的死亡人数很低,为每10万人358人。相比之下,在第一起案件到达费城之后的10天,该市举办了游行,有200,000多人参加,该市的死亡人数是圣路易斯的两倍多,每100,000人中有748人死亡。鉴于死于流感的人通常年龄在15至40岁之间,因此大流行影响了经济上最活跃的公民。

流感的影响在亚洲和非洲更为严重,那里人满为患和缺乏医疗保健设施使影响更加复杂。在印度,死亡率高达5%,令人震惊,甚至感染了印度独立运动的领导人圣雄甘地(如图)。至于经济后果,据1918年,印度的实际GDP增长达到有记录以来的最低水平(-10.5%),而通货膨胀率几乎处于历史最高水平(仅在1942年被第二次世界大战所打破)。中央统计局和经合组织的数据。经济复苏的道路很缓慢,十年后该国处于贫穷状态,无法应对大萧条。

三、大萧条(1929-1939)

西班牙流感

西班牙流感

大萧条是上个世纪以来最严重的经济衰退,始于1929年的股市崩盘。在美国繁荣的十年后,许多人将储蓄投资于股票,股票价格远远超过了其实际价值。投资者突然抛售了大量股票。这导致股票价格在1929年9月至11月11日期间下跌了一半以上,从640亿美元跌至300亿美元左右。

在英国,大萧条对英格兰北部和威尔士南部等工业区的打击最为严重,而随着英国出口额减半,重工业也出现了大幅下滑。在政府采取了一些不成功的措施(包括减薪和加税)之后,英国于1931年退出了金本位制,以便能够增加货币供应量(比美国提前了两年),这有助于提高出口竞争力和帮助经济复苏。

四、第二次世界大战(1939-1945)

二战

二战

第二次世界大战结束后,许多国家经历了繁荣时期。在德国,战后的经济复苏是如此令人难以置信,以至于它已被称为“德国经济奇迹”或Wirtschaftswunder。从一个废墟中的国家,战争中德国的许多经济活动人口被消灭,住房存量减少了20%,工业投入减少了三分之一,德国从灰烬中崛起,成为了全球重要的大国。

社会民主党的成员路德维希·艾哈德(Ludwig Erhard)(右图)在转型中发挥了重要作用。1948年,他协助创建的货币德国马克(Deutsche Mark)取代了德国马克(Reichsmark),预示着一段低通胀时期和快速的经济增长时期。他还颇有争议地决定取消商品的价格上限。由于这两项行动,黑市几乎立即结束,人们停止了易货贸易,商店再次被库存。到1958年,德国的工业生产是十年前的四倍。

在美国,有人担心战争的结束会带来另一场经济衰退,但事实并非如此。从1940年到1950年,美国的国民生产总值从2000 亿美元激增至3000亿美元,而制造业的兴起帮助美国成为全球领先的大国。

五、1973年的石油危机

石油危机

石油危机

为了针对在赎罪日战争期间曾支持以色列的西方国家,石油输出国组织(OPEC)于1973年10月决定实施石油禁运。受其影响的国家是美国,英国,荷兰,加拿大和日本,后来包括葡萄牙,南非和罗得西亚(今津巴布韦)。禁运给石油进口国带来混乱,这导致美国的石油价格从禁运前的每桶2.90美元增加到1974年1月的每桶11.65美元,几乎翻了两番。这也引发了1973年之间西方世界大部分地区的衰退。和1975年。

美国突然发现自己陷入短缺和价格上涨的困境,加油站形成了排队。政府对此采取了应对措施,其中包括制定国家限速,夏令时和配给措施。为了变得更加自给自足,人们努力增加国内石油产量并使用替代燃料。但是美国从震荡中恢复的步伐远非如此快,衰退一直持续到1975年3月,而且滞胀(持续的高通货膨胀率和失业率)在整个十年中持续,而尼克松总统提高进口关税并将美国从2002年的金本位制中移除的政策使情况进一步恶化。 1971年。

许多国家选择了配给和电力中断来应对石油短缺。突然在加油站排成一线的丹麦强加了汽车禁令和使用限制,但最终利用价格冲击作为摆脱化石燃料的契机。在1973年危机之前,该国90%的能源都依赖于石油,其中大部分来自进口。为应对危机,政府决定推动替代能源,包括木屑颗粒,风能和太阳能,后来成为1991年第一个建立海上风电场的国家。去年,该国一半以上的能源来自可再生能源。

六、1980年代的石油过剩

石油过剩

石油过剩

1979年,伊朗革命之后,世界又发生了一次能源危机,伊朗原油价格在12个月内几乎翻了一番,达到每桶40美元。这见证了美国对石油的分配进行监管,推高价格,以及寻求替代燃料的国家。在1980年代,1973年和1979年石油危机的影响全面爆发。工业化国家新发现的能源效率降低了需求,从而导致供过于求并降低了油价,这对欧佩克成员国来说是个坏消息。例如,科威特将其产量从每天近200万桶削减到每天仅60万桶。

对于委内瑞拉而言,石油供应过剩带来了麻烦。在经历了1973年和1979年的石油价格冲击之后,突然的价格下跌导致委内瑞拉的产量下降了50%。政府试图通过鼓励外国公司钻进石油资源丰富的奥里诺科地带(Orinoco Belt),在1990年代改善自己的命运,但1998年的另一次油价暴跌严重打击了经济。委内瑞拉未能使经济从石油转向多样化,这使其一直容易受到价格变化的影响,自1980年代以来,经济形势越来越糟。

沙特阿拉伯也受到1980年代石油供应过剩的严重影响。它的产量从1980年的每天超过1000万桶急剧减少到1985-1986年的每天不到250万桶。利雅得(Riyadh)于1985年改变策略,再次增加产量并降低价格时,最初引起市场低迷,但最终帮助该国的经济复苏。此后,该国采取了行动,以实现经济多元化和减少对石油的依赖,并公布了一项近期计划,以发展包括旅游业,制造业和可再生能源在内的行业。

七、大萧条(2007-2009)

当代大萧条

当代大萧条

大萧条于2007年至2009年在美国正式持续,是自1930年代以来最长的经济衰退时期。受2007年次级抵押贷款危机的影响,道琼斯工业平均指数在2007年秋季至2009年春季期间贬值了一半以上。为避免危机,奥巴马政府于2009年2月推出了7,870亿美元的刺激方案。 ,包括减税和公共服务投资。这些措施在刺激经济复苏方面的效果如何尚有争议。

恢复的确是缓慢而缓慢的。崩溃后,银行不愿发放贷款,这导致增长缓慢。但是,《多德-弗兰克华尔街改革法案》于2010年3月启动,旨在规范金融市场并在经济再次出现下滑的情况下保护美国人。从2009年6月衰退结束到2020年1月这段时期标志着美国历史上最长的经济扩张期。


在2008年4月至6月之间,英国经济开始下滑,并从那开始连续五个季度陷入衰退,当时的GDP萎缩了6%以上。英国经济花了五年时间才恢复到衰退前的规模。但是,就失业率而言,复苏速度较慢–直到2015年失业率才达到衰退前的水平。此外,2018年的实际工资仅略高于2008年。 

八、冠状病毒:世界经济将如何复苏?

新冠病毒影响

新冠病毒影响

当然,不可能预测在冠状病毒大流行和随之而来的萧条之后世界经济将如何发展。然而,根据那些受到大流行病打击最严重的国家,西班牙和意大利似乎将遭受经济损失。自一月初以来,西班牙股市已经下跌了32%,一位经济学家,IESE商学院金融学教授努诺·费尔南德斯(Nuno Fernandes)预测,如果封锁持续到七月,经济可能会收缩10%。

据彭博社报道,今年意大利经济将萎缩6%,商业投资下降10%。政府试图通过一项270亿美元的刺激方案来解决因封锁而引起的问题。博科尼大学历史教授朱塞佩·贝塔(Giuseppe Berta)说:“意大利以最糟糕的状态进入了冠状病毒大流行,其影响将是巨大的。” 该国可能会依靠欧盟的财政援助来维持生计。

在撰写本文时,  摩根大通(JP Morgan)预测美国将有两个季度的GDP收缩,分别为-10%和-25%,而欧元区的命运也将类似(-15%和-22%)。3月,美国的失业人数上升,在截至3月的一周中,创纪录的330万人申请了失业救济。然而,尽管许多分析师不再预测快速的“ V形”复苏,但最近的降息和历史性的2万亿美元刺激计划应该会减轻打击。

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